2008年下半年以來航空需求的疲軟及由燃油價格大跌帶來的套保浮虧，使航空公司難以交出一份滿意的年終答卷。
　　國泰航空公告稱，截至2008年12月31日燃油套保浮虧76億港元，實際已虧損3億港元，再加上收益疲軟，2008年的財報預計令人失望。
　　2007年國泰航空曾實現(xiàn)凈利潤70.2億港元，較此前一年的40.9億港元增長72%，去年上半年則錄得凈虧損6.63億港元，如果去年全年虧損，將是1998年以來公司首次年度虧損。國泰航空的不景氣，也將直接影響到與之交叉持股的中國國航的業(yè)績。
　　去年7月以來，國際原油期貨價格在攀高到147美元/桶的高點后一路狂跌，到去年12月31日已跌到了45.59美元/桶，下跌69.1%。而沒有料到油價如此跌勢的國內外航空公司，都采取了一定的套期保值措施對未來燃油價格進行鎖定，中國國航和國泰航空等業(yè)績和管理更成熟的航企所做的燃油對沖更多。
　　此前，國泰航空曾公布，截至去年10月底由于燃油套保而浮虧28億港元，中國國航和東方航空則在同一時期公布燃油套保浮虧分別為31億元和18.3億元。如今國泰公布了截至去年底翻倍的浮虧數，也意味著還沒有公布年度業(yè)績的中國國航和東方航空燃油套保浮虧也將大規(guī)模擴大。
　　2008年、2009年國泰航空對沖的百分比分別約為預計耗油量的30%和22%，而中國國航的套保比例則更高，董事會授權的2008年度套保比例為實際燃油采購量的50%10%。
　　不過，國泰航空也指出，雖然錄得市值計價虧損，卻受惠于（并將繼續(xù)受惠于）油價回落。如航油價格維持于2008年7月的高峰水平，2008年購買燃油的現(xiàn)金成本約較現(xiàn)在的成本多出79億港元。如2009年平均油價與2008年底相似，以目前預計的使用量計算，公司2009年的燃油開支約較2008年少203億港元。
　　除了燃油套保帶來的賬面巨額虧損，航空客貨運收益的疲弱也會給國泰航空的業(yè)績造成影響。國泰航空昨天表示，自去年11月以來，航空收益持續(xù)疲弱，頭等及商務客艙客運量尤其大幅下跌。此跌幅與貨幣變動的影響，導致公司客運收益率減弱，甚至2009年首季的機位預訂情況也顯著低于2008年同期。同時，2008年第四季度的貨運量及貨運收益率也較2007年同期下降。
　　目前航空業(yè)普遍面臨需求疲軟的壓力。在前天召開的民航工作會議上，民航局透露，國內航空公司去年1~11月已累計實際虧損70.7億元，東航集團總裁劉紹勇認為，國內航線預計在2009年下半年恢復，而國際航線回暖要到2010年。
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