已連續(xù)7年盈利的中國國航2008年 將首次出現(xiàn)大幅虧損。主要原因是燃油套期保值的浮虧和航空運輸需求的銳減。

　　2009年，面對充滿不確定性的市場，中國國航為自己制定的核心任務(wù)是，在確保安全的前提下打好效益翻身仗。調(diào)整燃油套保合約，提升服務(wù)品質(zhì)這是國航扭虧戰(zhàn)中的關(guān)鍵所在。

　　我們會抓住每一天，抓住每一個客人和每一公斤貨物。國航副總裁兼總會計師樊澄2月18日對本報說。

　　調(diào)整套保合約

　　2月17日，北京下起了2009年冬天的第一場雪。國航董秘黃斌把這場瑞雪看作是個好兆頭。由于國航的市場地位較為穩(wěn)固，公司的負債表較為良好，現(xiàn)金流沒有大的風(fēng)險，國航在2009年有很大機會扭轉(zhuǎn)2008年的狀況。

　　2008年下半年以來，隨著國際金融危機的蔓延，作為經(jīng)濟晴雨表的航空運輸業(yè)遭遇重創(chuàng)，中國的航空公司也未能幸免。即便是被稱為最具盈利能力的國有航空公司的國航，也結(jié)束了連續(xù)7年的盈利歷史，首次出現(xiàn)大額虧損。

　　國航副總裁兼總會計師樊澄分析，國航此次虧損的原因主要有三個，一是因國際油價劇烈波動，公司燃油套期保值合約的公允價值出現(xiàn)大量損失；二是人民幣升值速度放緩，使公司的匯兌收益減少；三是冰災(zāi)、地震等突發(fā)事件，奧運期間市場的波動以及金融危機的影響，令航空市場需求整體回落，公司的運輸收入未能達到預(yù)期。

　　在上述三個因素中，燃油套期保值業(yè)務(wù)的浮虧，對國航業(yè)績的影響最大。該公司1月16日發(fā)布的公告顯示，國航2008年12月31日燃油套期保值合約公允價值損失為68億元人民幣（未經(jīng)審計），12月當期的實際賠付約為5280萬美元。

　　68億元這是其2006年和2007年兩年的凈利潤總和。國航計劃于4月17日發(fā)布年報，而摩根大通此前預(yù)計，國航在2008年將虧損59億元左右。

　　黃斌告訴本報，為了減少損失，公司日前已經(jīng)確定，將對現(xiàn)有的燃油套期保值合約進行優(yōu)化調(diào)整，計劃在不增加倉位的基礎(chǔ)上，對現(xiàn)有的倉位進行干預(yù)。干預(yù)的手段包括止損、調(diào)整賠付線等。不過由于這些干預(yù)需要支付成本，在操作中要把握好度和時機，避免好錢變?yōu)閴腻X并使風(fēng)險出現(xiàn)疊加。

　　此前，國航曾嘗試對原有合約進行部分調(diào)整，結(jié)果顯示，調(diào)整后合約的公允價值損失和實際賠付數(shù)額得以降低，且降低額度大于所支付的調(diào)整支出，整體上減少了損失。

　　樊澄表示，由于燃油價格的波動率開始下降，大宗商品市場趨于平穩(wěn)，同時業(yè)界對衍生產(chǎn)品的去杠桿化已形成共識，這使得在2009年和今后更長一段時間內(nèi)，公司面對的市場趨于理性，操作時也會更有把握。

　　抓住旅客

　　經(jīng)常乘坐國航航班的旅客會發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在可以通程登機、行李直掛、一票到底，中轉(zhuǎn)時間從而大幅縮短；對于航班間隔時間較長的聯(lián)程旅客，國航可以提供優(yōu)惠的機票+酒店產(chǎn)品；旅客下飛機后，在與國航有合作關(guān)系的酒店、租車公司、商場消費時，可以享受價格優(yōu)惠并累積里程。

　　國航正在推出一系列營銷、服務(wù)新舉措。國航服務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理郝玉萍說，這些舉措的核心目的，是留住老朋友、吸引新客戶。

　　在國航市場部總經(jīng)理張春枝看來，金融危機讓企業(yè)開拓市場的難度加大，但并不意味著航空公司沒有市場。在困難時期加大市場營銷的創(chuàng)新力度，吸引更多的旅客，能讓公司在市場低迷時少虧損一些，市場轉(zhuǎn)暖時比其他航空公司多盈利一點。

　　2008年，國航在行業(yè)內(nèi)首家邀請專業(yè)公司對自己的服務(wù)進行審計，找到國航服務(wù)中的九大短板，如航班不正常后的服務(wù)、機長廣播、餐食、工作人員與旅客的溝通等。

　　在爭奪旅客的戰(zhàn)役中，高端旅客成為國航主攻的對象。這些高端旅客包括乘坐頭等艙、公務(wù)艙的客人，以及國航知音俱樂部中的白金卡、金卡會員。

　　二八現(xiàn)象在航空運輸業(yè)中較為鮮明，占旅客總量20%左右的高端乘客，為航空公司貢獻了80%左右的利潤。

　　我們要讓高端旅客感受到更多的便利和實惠，增加他們的忠誠度。郝玉萍說。

　　不過，國航在吸引旅客方面也面臨著一定的挑戰(zhàn)：一是在客戶削減旅行成本、其他航空公司大打價格戰(zhàn)時，國航如何制定靈活的價格策略留住乘客；二是國際航線近期持續(xù)低迷，一向是國航傳統(tǒng)優(yōu)勢的國際航線短期內(nèi)難有根本改觀，這對公司業(yè)績提升形成了拖累。
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